纽约股市收盘：小盘股领涨，道指强势反弹；降息预期升温对冲AI芯片股回调

纽约股市收盘：小盘股领涨，道指强势反弹；降息预期升温对冲AI芯片股回调
Times Square Global Live｜财经
记者：Winny Power

纽约｜2025年11月25日

【纽约讯】周二，美股在感恩节前的缩短交易周延续反弹势头，小盘股表现最强，道指显著跑赢。市场一方面受益于美债收益率走低、对美联储12月降息预期升温，另一方面又受到AI芯片板块下挫的拖累，呈现“指数普涨、科技分化”的结构性行情。
指数表现：道指领涨，小盘股最强
从收盘表现看：

标普500对应的ETF SPY 收于 675.02，上涨 0.94%

纳指100对应的ETF QQQ 收于 608.89，上涨 0.64%

道指ETF DIA 收于 471.18，上涨 1.45%

罗素2000小盘ETF IWM 收于 245.13，上涨 2.18%（领涨）

主要驱动：软数据+收益率回落，推升降息押注
路透社报道显示，投资者在消化一系列经济数据后，对美联储可能在12月降息的押注升温：美国零售销售增幅低于预期，同时消费者信心在11月明显走弱，强化了“经济降温→政策转向”的交易逻辑。

在利率端，债券价格走强也与“降息预期”形成共振：长期美债ETF TLT 当日上涨 0.24%。

板块与个股：金融强、能源弱，AI芯片股拖累科技情绪

本轮反弹的显著特征是：利率敏感与顺周期板块更强。金融板块ETF XLF 当日上涨 1.24%，体现市场风险偏好回升及对未来利率路径的再定价。
相对而言，能源板块承压：能源ETF XLE 下跌 0.62%。多家媒体指出，当日油价走弱对能源股形成拖累。

科技板块整体涨幅不大（科技ETF XLK 上涨 0.27%），背后是AI芯片相关龙头走弱。路透社指出，市场担忧AI芯片竞争加剧导致相关公司股价下跌，半导体板块显著承压，成为指数上行的主要“减速器”。

TSGL观察：感恩节前的“风险偏好回归”能否延续？
目前盘面更像是“利率回落驱动的普涨”，而非单一主题牛市。接下来市场关注点可能集中在两条线：

宏观数据是否继续走弱（从而巩固降息预期）；

AI与大型科技股的估值与竞争叙事能否重新稳定情绪（尤其是芯片链的基本面与订单预期）。

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