美日罕见联手干预汇市 日元脱离近40年低位

美日罕见联手干预汇市 日元脱离近40年低位

美方据报出售欧元买入日元，两国表示不排除再次采取行动

USTSGL综合报道｜2026年8月3日

日本和美国政府8月3日确认，两国日前采取罕见的联合外汇市场干预行动，通过买入日元，遏制日元汇率持续下跌及市场出现的异常波动。

日本财务省表示，这次行动针对近几个月日元出现的“过度波动和无序走势”。美国财政部长斯科特·贝森特也表示，美方将继续与日本财务省及日本银行保持密切沟通，如果市场再次出现失序情况，美国不排除参与新一轮联合干预。

在两国政府介入前，日元一度跌至接近1美元兑换164日元，创约40年来最低水平。联合行动及政策声明公布后，日元明显反弹，一度升至约155.2日元兑1美元的三个月高位，随后在157日元附近波动。日元上周累计升值接近4%，创约两年来最大单周涨幅。

这是美国与日本自2011年以来首次协调干预外汇市场。不过，两次行动的方向完全不同：2011年，日本大地震后日元急剧升值，各国采取联合行动压低日元；此次则是共同买入日元，阻止日元进一步贬值。

据路透社援引市场消息人士报道，美国财政部此次采取了一种极不寻常的操作方式——出售欧元而非美元来购买日元。分析人士认为，这可能是因为美国希望协助日本稳定日元，同时避免向市场释放美国希望美元全面走弱的信号。美元如果大幅贬值，可能进一步推高美国进口价格和通胀，并增加美联储继续加息的压力。

日本央行相关资金数据则显示，日本在联合干预当天购买日元的金额可能高达365.8亿美元。不过，这一数字仍属于市场根据资金流动数据作出的估算。

为什么美国愿意帮助日本？

日元长期疲弱的主要原因之一，是美国与日本之间仍然存在明显的利率差距。投资者可以低成本借入日元，再将资金投入收益率较高的美元资产，这种被称为“日元套利交易”的操作进一步加剧了日元卖压。

日元持续贬值不仅推高日本进口能源、食品和原材料的成本，也可能引发国际金融市场连锁反应。日本是美国国债的最大外国持有者之一。如果日本为了筹集美元干预汇市而大量出售美国国债，可能推动美国国债收益率进一步上升，增加美国政府、企业和消费者的融资成本。

贝森特表示，美联储的“外国及国际货币当局回购便利机制”（FIMA Repo Facility）可在市场紧张时发挥重要作用。通过这一机制，日本可以暂时以持有的美国国债作为抵押获取美元，而不必直接抛售国债，再利用美元购买日元。

对亚洲市场有何影响？

日元走强有助于缓解日本进口成本和国内通胀压力，但可能对日本汽车、电子及其他出口企业的海外利润形成压力。日元反弹后，日本股市承受一定调整压力，日经225指数8月3日下跌约1%。

这次联合干预也迫使部分从事日元套利交易的投资者回补日元，可能引发股票、债券及其他货币市场的资金重新配置。韩国等亚洲股市当天同样出现明显波动，不过其跌势还受到人工智能投资回报及科技股估值担忧等多重因素影响，不能完全归因于日元变化。

分析人士指出，政府干预能够在短期内阻止投机性抛售，并向市场展示政策决心，但未必能够永久改变汇率趋势。日元能否持续走强，仍取决于日本银行未来是否继续提高利率、美日利差能否收窄，以及中东局势、能源价格和全球避险资金流向。

美日两国均已明确表示，如日元再次出现剧烈和无序波动，不排除采取进一步联合行动。全球投资者也正密切关注，这次合作是否会扩大为更多主要经济体参与的国际汇率协调。

资料来源：Reuters、美国财政部及日本财务省公开信息。

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